五矿资源今年铜锌产量下滑 秘鲁铜矿明年首季投

　　五矿资源去年纯利按年增长0.48%至约1.04亿元，董事会不建议派息，行政总裁Andrew Michelmore解释，主因去年7月收购秘鲁铜矿项目Las Bambas减少现金流，加上市场紧缩，需留备现金确保资本开支。他预计完成Las Bambas需再投入19亿至24亿元。

　　Las Bambas截至去年底完成八成施工，预计明年首季开始投产。Michelmore表示，除去约70亿元的总施工费，员工培训及日常开支亦要大量现金。而该项目的负债率至去年底为63%，高于其他项目的39%平均水平，因此要待Las Bambas产生现金后，才考虑派发股息。

　　今年锌铜生产目标均低于去年

　　公司去年公司共产铜19.1万吨，按年升2%，锌58.7万吨，按年跌2%，与该行预期同步，成本控制亦与指引相若，其中Sepon的铜及Century的锌高于2%，而Kinsevere则高6%，主因电力供应不足。去年收入约24.8亿元，按年增长0.4%。期内除税、息、折旧及摊销前利润按年增加4%至7.81亿元;EBITDA利润率提高至31%，每股盈利1.96美仙。

　　公司旗下澳洲Century矿将于今年第3季停产，料影响铅、银及锌产量。不过Michelmore指出，日后利润率较高的铜产量占比会有提升，相信EBITDA利润率亦会提高。

　　公司今年目标生产44万至51万吨锌，低于去年的58.7万吨;铜产量目标介乎16.6万至18.1万吨，亦低于去年的19.1万吨。Michelmore预计，随需求增加及部分项目推迟，铜市年底有望回归平衡。公司并看好涂锌的前景，主要受中国市场增长带动。